INFORME SEMANAL (21-03-08 AL 28-03-08)

Panorama Mercados de Granos

La semana pasada al hablar de perspectivas decíamos que era probable que los granos recuperaran parte del terreno cedido en virtud de que el dólar continuaba muy débil y las bajas habían sido muy pronunciadas. Bueno, efectivamente eso fue lo que ocurrió y las subas se dieron tanto en soja como en maíz y de manera muy marginal en trigo.

Ahora bien, vayamos por partes entonces.

La soja arrancó la semana con un comportamiento demoledor. El lunes y el martes registró límites de suba pero con el correr de la semana este comportamiento se fue diluyendo para terminar el viernes cediendo U$S 22. Si bien el balance semanal es positivo quedó en una posición bastante débil y hasta me animaría a decir que comienza a peligrar la tendencia alcista de largo plazo que ostenta desde hace mucho tiempo. Entre las causas de este comportamiento influyó mucho la expectativa de siembra en el país del norte que hablan de que es muy probable que la zona destinada a la oleaginosa pase de 25,5 millones de hectáreas a 29 millones de hectáreas debido a los altos precios de la soja y a que las condiciones de humedad no han permitido avanzar con la siembra de maíz y es posible que esa área sea destinada a soja.

El maíz experimentó un comportamiento fuertemente alcista generado en gran medida por una expectativa de siembra bastante inferior a la de la campaña pasada.

En el caso del trigo el comportamiento continuó siendo muy volátil para cerrar una semana casi en los mismos niveles de precio de la semana pasada.

Este lunes el USDA (Departamento de Agricultura de USA) dará a conocer el informe de estimación de superficie para la campaña 2008/09 y seguramente lo que salga de allí se reflejará de forma inmediata en los precios.

En el plano local, continuamos bajo la influencia de las “brillantes” ideas de nuestro Gobierno que han generado un paro agropecuario histórico y en virtud de ello no se han registrado operaciones.

En cuanto a las perspectivas para la semana próxima, sin dudas el informe del lunes va a definir en cierta medida el comportamiento de los granos. Por lo tanto, creo que lo más prudente es no hacer “futurología” y esperar al lunes para, una vez conocido los datos intentar establecer cuál es el probable curso de los granos.

Panorama Mercados Financieros

Semana de comportamientos dispares en las distintas plazas bursátiles del mundo.

Los datos económicos dados a conocer en Estados Unidos no hacen más que confirmar que la economía norteamericana ha entrado en una fase recesiva. Esto se reflejó en los mercados de ese país que si bien bajaron notablemente los niveles de volatilidad continúan transitando una senda cuya pendiente tiene dirección sureste.

Distinto fue el escenario vivido en Europa ya que allí los datos económicos si bien denotan una desaceleración, ésta aún no es preocupante. Un dato no menor que continúa acechando al viejo continente es que los niveles de inflación continúan siendo altos. No obstante ello, los mercados se las arreglaron para recuperar parte del terreno perdido durante la primera parte del año.

Los mercados emergentes tuvieron un comportamiento muy positivo inducido en gran medida por la fuerte recuperación en el precio de los commodities.

Es necesario destacar que el mercado argentino estuvo caracterizado por la gran apatía y el bajísimo volumen de negocios generado por el paro agropecuario y por el hecho de que los inversores adoptaron una posición sumamente cautelosa hasta tanto no se resuelva el conflicto.