Panorama Mercados Financieros

La economía mundial continúa en terapia intensiva y esta semana los principales virus que la afectan volvieron a manifestarse de forma violenta.

El petróleo volvió a marcar un nuevo récord y se ha convertido en el refugio favorito elegido por los inversores a la hora de proteger su dinero. Los niveles de stock no han mostrado mejoras y a pesar de que es cada vez más evidente una merma en el nivel de demanda, esto no ha sido suficiente para “tranquilizar” al precio del crudo.

La debilidad del dólar volvió a ponerse de manifiesto esta semana ya que la Reserva Federal durante su reunión celebrada esta semana decidió dejar la tasa de interés de referencia sin cambios (2%) dejando en claro que si bien su mayor preocupación es la creciente inflación, la economía está demasiado débil y un aumento de tasas sólo hubiese empeorado la situación.

Como si todo esto fuera poco, los bancos más importantes del mundo vuelven al centro de la escena ya que se espera que durante las próximas semanas reconozcan pérdidas bastante superiores a las estimadas por los analistas.

Como se imaginarán, todos estos acontecimientos ocurriendo al mismo tiempo no hacen más que complicar la situación en la que se encuentra la economía mundial.

La semana próxima se reúne el Consejo del Banco Central Europeo y ya es casi un hecho que va a decidir subir la tasa de interés en 0,25% llevándola a 4,25%. De ser así, el efecto inmediato seguramente sea una mayor debilidad del dólar y una consiguiente fortaleza en commodities, por lo tanto, todo parece indicar que la semana que viene volveremos a ver niveles de precios superiores en petróleo, oro y granos.

En el plano local, los principales indicadores económicos comienzan a mostrar las heridas que dejó el conflicto entre el campo y el Gobierno y todo parece indicar que el nivel de desaceleración va a ser muy importante.  

Panorama Mercados de Granos

Semana de alzas de precios generalizadas en Chicago.

La escalada del petróleo y las desfavorables condiciones climáticas volvieron a ser la “excusa” para llevar los precios de los granos bastante más arriba.

De mantenerse en el corto plazo el mismo escenario (dólar débil, petróleo subiendo y clima desfavorable) es muy posible que veamos valores de granos muy por encima de los vistos hasta el momento.

Cuando parecía que la calma comenzaba a dar cierto respiro a los mercados, otra vez se desató la furia y todos los mercados volvieron a contabilizar en sus registros fuertes pérdidas semanales. Esta vez la excusa para transitar el sendero bajista fue el dato que arrojó el índice de la actividad del sector servicios en Estados Unidos el cual fue de 41,9 mientras que todo el mercado esperaba algo cercano a 53. Es importante recalcar que valores por debajo de 50 representan contracción de la economía mientras que valores por encima apuntan una expansión. Este valor no se encontraba por debajo de 50 desde el 2001.

Todo esto deja cada vez más en claro que la principal economía del mundo está atravesando graves problemas y si bien tal vez no se dirija a una fuerte recesión sin dudas va a sufrir una marcada desaceleración en el nivel de actividad económica.

Ahora bien, si a esto le sumamos que esta semana el Banco Central Europeo decidió otra vez no modificar su tasa de interés de referencia y mantenerla en 4% tenemos un panorama un tanto más difícil ya que esto no hace más que complicar el futuro mediato para la zona euro que de a poco comienza a mostrar signos de disminución en su nivel de actividad económica.

Puesto de manifiesto el panorama mundial, la pregunta sería ¿Qué consecuencias acarrearía un escenario de estas características?

Sinceramente la respuesta excede mi capacidad de análisis, por lo que debo afirmar que no tengo una contestación contundente para esa pregunta. Pero lo que sí me animo a decir es que dado un escenario de fuerte desaceleración económica en las principales economías del mundo, no tengo dudas de que las economías emergentes van a sufrir las consecuencias en formatos tales como: endurecimiento en los niveles de crédito, disminución en el nivel de exportaciones, caída en el precio de los commodities y suspensión de los proyectos de expansión y crecimiento de las principales empresas.