Panorama Mercados Financieros

La economía mundial continúa en terapia intensiva y esta semana los principales virus que la afectan volvieron a manifestarse de forma violenta.

El petróleo volvió a marcar un nuevo récord y se ha convertido en el refugio favorito elegido por los inversores a la hora de proteger su dinero. Los niveles de stock no han mostrado mejoras y a pesar de que es cada vez más evidente una merma en el nivel de demanda, esto no ha sido suficiente para “tranquilizar” al precio del crudo.

La debilidad del dólar volvió a ponerse de manifiesto esta semana ya que la Reserva Federal durante su reunión celebrada esta semana decidió dejar la tasa de interés de referencia sin cambios (2%) dejando en claro que si bien su mayor preocupación es la creciente inflación, la economía está demasiado débil y un aumento de tasas sólo hubiese empeorado la situación.

Como si todo esto fuera poco, los bancos más importantes del mundo vuelven al centro de la escena ya que se espera que durante las próximas semanas reconozcan pérdidas bastante superiores a las estimadas por los analistas.

Como se imaginarán, todos estos acontecimientos ocurriendo al mismo tiempo no hacen más que complicar la situación en la que se encuentra la economía mundial.

La semana próxima se reúne el Consejo del Banco Central Europeo y ya es casi un hecho que va a decidir subir la tasa de interés en 0,25% llevándola a 4,25%. De ser así, el efecto inmediato seguramente sea una mayor debilidad del dólar y una consiguiente fortaleza en commodities, por lo tanto, todo parece indicar que la semana que viene volveremos a ver niveles de precios superiores en petróleo, oro y granos.

En el plano local, los principales indicadores económicos comienzan a mostrar las heridas que dejó el conflicto entre el campo y el Gobierno y todo parece indicar que el nivel de desaceleración va a ser muy importante.  

Panorama Mercados de Granos

Semana de alzas de precios generalizadas en Chicago.

La escalada del petróleo y las desfavorables condiciones climáticas volvieron a ser la “excusa” para llevar los precios de los granos bastante más arriba.

De mantenerse en el corto plazo el mismo escenario (dólar débil, petróleo subiendo y clima desfavorable) es muy posible que veamos valores de granos muy por encima de los vistos hasta el momento.

INFORME SEMANAL (21-03-08 AL 28-03-08)

Panorama Mercados de Granos

La semana pasada al hablar de perspectivas decíamos que era probable que los granos recuperaran parte del terreno cedido en virtud de que el dólar continuaba muy débil y las bajas habían sido muy pronunciadas. Bueno, efectivamente eso fue lo que ocurrió y las subas se dieron tanto en soja como en maíz y de manera muy marginal en trigo.

Ahora bien, vayamos por partes entonces.

La soja arrancó la semana con un comportamiento demoledor. El lunes y el martes registró límites de suba pero con el correr de la semana este comportamiento se fue diluyendo para terminar el viernes cediendo U$S 22. Si bien el balance semanal es positivo quedó en una posición bastante débil y hasta me animaría a decir que comienza a peligrar la tendencia alcista de largo plazo que ostenta desde hace mucho tiempo. Entre las causas de este comportamiento influyó mucho la expectativa de siembra en el país del norte que hablan de que es muy probable que la zona destinada a la oleaginosa pase de 25,5 millones de hectáreas a 29 millones de hectáreas debido a los altos precios de la soja y a que las condiciones de humedad no han permitido avanzar con la siembra de maíz y es posible que esa área sea destinada a soja.

El maíz experimentó un comportamiento fuertemente alcista generado en gran medida por una expectativa de siembra bastante inferior a la de la campaña pasada.

En el caso del trigo el comportamiento continuó siendo muy volátil para cerrar una semana casi en los mismos niveles de precio de la semana pasada.

Este lunes el USDA (Departamento de Agricultura de USA) dará a conocer el informe de estimación de superficie para la campaña 2008/09 y seguramente lo que salga de allí se reflejará de forma inmediata en los precios.

En el plano local, continuamos bajo la influencia de las “brillantes” ideas de nuestro Gobierno que han generado un paro agropecuario histórico y en virtud de ello no se han registrado operaciones.

En cuanto a las perspectivas para la semana próxima, sin dudas el informe del lunes va a definir en cierta medida el comportamiento de los granos. Por lo tanto, creo que lo más prudente es no hacer “futurología” y esperar al lunes para, una vez conocido los datos intentar establecer cuál es el probable curso de los granos.

Panorama Mercados de Granos

Semana de comportamiento alcista para la soja y el maíz en Chicago, mientras que el trigo tuvo un fuerte movimiento bajista.

Después de un par de sesiones en las cuáles el maíz y la soja se movieron a la baja corrigiendo en cierta forma las marcadas subidas experimentadas, volvieron a retomar la senda alcista. Si bien durante la semana no hubo noticias como para generar que los precios tuvieran ese comportamiento, todo parece indicar que el bajo nivel de stocks y la pelea que de a poco comienza a darse en USA por los acres que van a ser destinados a cada uno de los granos han sido causas más que suficientes para generar presión alcista en los precio de los mismos.

Distinto fue el caso del trigo que esta semana corrigió bruscamente las subidas logradas la semana pasada.

El panorama en Argentina no tuvo su correlato con lo ocurrido en Chicago ya que el rumor de un aumento de retenciones para el maíz y el trigo mandó las cotizaciones al piso y en cierta medida hasta arrastraron a la soja. Transcurridos los días y no convalidado el rumor, las cotizaciones comenzaron a recuperarse pero no todo lo rápido que deberían, sobre todo en el caso del trigo y el maíz.