Panorama Mercados Financieros
Si la pregunta que se están haciendo en este momento es algo así como: ¿Médico para quién? Les cuento que la respuesta además de ser fácil es triste. El mercado financiero global (encabezado por Estados Unidos) está atravesando momentos muy complicados. Si bien parecía que las cosas comenzaban a encaminarse de a poco, una nueva oleada de noticias relacionadas con los principales bancos del mundo y la debilidad de sus finanzas puso a toda la comunidad inversora en estado de alerta.
Como si esto fuera poco la presión inflacionaria no cede y ya se está convirtiendo en un mal global. Tal es así que la fenomenal escalada que han tenido el petróleo y los granos ha puesto en jaque a varias economías del planeta. China, por ejemplo, decidió esta semana reducir los subsidios a los combustibles y permitió un aumento del 16% en este rubro para intentar aplacar la presión de la demanda y de esta forma comenzar a “enfriar” su economía e intentar paliar la fuerte presión inflacionaria desde este frente.
Lo mismo ocurre en Europa y Estados Unidos. El Banco Central Europeo ya dejó bien claro que es casi un hecho que durante su reunión de julio suba la tasa de interés de referencia 0,25% para intentar paliar la inflación. En el caso de Estados Unidos, la situación es bastante más complicada debido a la fragilidad de su economía pero a pesar de que lo más probable es que durante la reunión que la Reserva Federal mantenga la próxima semana la decisión sea no subir la tasa de interés, es muy posible que mediante el comunicado dejen en claro que de continuar la presión inflacionaria van a tener que subir la tasa en un futuro inmediato.
Sin dudas que una suba de tasas no va a ser nada bueno para una economía mundial que se encuentra empantanada y que está sufriendo las consecuencias de una fuerte restricción en el nivel de crédito. Lamentablemente cada vez son más los analistas que hablan de una posible estanflación en las principales economías del mundo.
En el plano local, las cosas no lucen mucho mejor que a nivel mundial pero por lo menos pareciera que el conflicto entre el campo y el Gobierno comienza a ver la luz. Los 100 días que duró este enfrentamiento ya le están pasando factura a la economía nacional y creemos que el monto de la misma se va a ir incrementado con el correr de los meses. El nivel de gastos públicos continúa en franco ascenso y los ingresos han entrado en una fase lateral con tendencia bajista.
Si en el corto plazo no se implementan un conjunto de medidas tendientes a disminuir la presión inflacionaria y estimular la inversión el país va a comenzar a transitar un camino con muchos obstáculos.
Panorama Mercados de Granos
Continúan los problemas climáticos en Estados Unidos y, si bien existen estimaciones, todavía no se sabe con exactitud el daño que han causado las inundaciones y cuáles son las perspectivas para las próximas semanas.
Esto sumado a que el rey petróleo continúa en niveles que oscilan entre los U$S 130 y U$S 140 mantiene los niveles de volatilidad en Chicago en niveles altísimos.
Si analizamos lo ocurrido en esta semana, veremos que el saldo es levemente negativo, lo cual es bastante lógico ya que después de las subas experimentadas era de esperarse que el mercado se tomara un respiro. Repito, respiro. Aclaro esto porque dadas las circunstancias salvo que durante las próximas semanas las noticias climáticas sean realmente buenas seguramente volveremos a ver precios de granos en niveles récord.
A nivel nacional los montos operados son insignificantes aún ya que el grado de incertidumbre que rodea a la resolución del conflicto con las retenciones móviles ha llevado la cantidad de transacciones realizadas a valores casi nulos.
